期货大涨79！高库存、低需求、紧资金，不锈钢钢价......

今年基建唱大戏！”

“好多封库的！”

“钢厂这是在去库存吧！”

“期货涨这么多，我们这边市场没涨！”

后市究竟如何？继续往下看！

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首先，我们来了解一下10日市场成交和价格变动情况：

期货拉涨提振现货报价，部分地区小幅跟涨10-30，贸易商限量出货，市场成交一般，建材仍以下跌为主，热卷上涨地区增多。

值得注意的是，期螺和热卷经过拉涨，再次来到3500-3520的压力位，2月24日和3月5日两次未能突破该位置，且存在获利了结的压力，警惕下跌风险。

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再来看看钢厂动向：

①钢厂：焦炭采购价第三轮提降50元/吨

据焦企反应，河北、山西及山东等地钢厂焦炭采购价第三轮提降50元/吨。由于此轮价格下行，钢厂利润收缩，检修减产持续，焦炭采购积极性不高，部分焦企库存已经出现小幅累库，因此，焦炭第三轮降价有望逐步落地。目前成材价格下跌已传导至原料端。

②河北高炉开工率增加

3月10日河北高炉开工率为82.79%，较上一日增加0.82个百分点，且周环比和月环比降幅并不明显。目前钢厂库存逐步向市场转移，且产量出现上升趋势。需要警惕产量上升进一步推升社库压力。

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下游产业复苏仍需时间：

①全国土地市场供需两弱，房企资金压力较大

受到疫情影响，2020年1-2月，全国土地市场供需两弱。前两个月全国受监测的300城市推出住宅用地规划建筑面积1.17亿平方米，同比大幅减少19.4%，成交规划建筑面积0.84亿平方米，同比大幅下降32.8%。

房地产销售回款占企业资金的50%左右，而销售的全面停滞已造成现金流紧缺，也给部分房企带来较大的资金压力，用钢下游企业复苏需要时间。需求全面释放之前，价格仍有下行空间。

②复工预期支撑，房屋建筑和市政工程复工率达58.15%

截止3月10日，除湖北地区外，全国所有城市均已解禁，这也意味着复工复产将进一步加快，预计到3月末4月初基本能恢复到疫情前生产状态。根据住建部消息，截至3月8日，全国房屋建筑和市政基础设施工程在建项目共19.25万个，已开复工11.19万个，开复工率达58.15%。但需要考虑到房地产资金链问题，对进一步投资会有所影响。

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宏观方面：CPI维持“5”时代，货币政策仍有操作空间

2月CPI同比增长5.2%，前值为5.4%，虽保持上涨，但涨幅回落0.2个百分点。其中食品价格上涨较多。

主要原因从供给方面看，主要是各地实施交通管控，物流不畅以及人力短缺造成物资配送难度加大，成本上升。同时，部分企业和市场延期开工开市，生产和供给受到影响，难以及时满足市场需要。此外，存在居民囤货的情况，甚至有抢购速冻食品和肉制品的情况，助此轮推价格上涨。

这也说明CPI维持“5时代”高位主要与疫情有关，疫情过后，随着各类产品供应的增加，CPI涨幅将会呈现回落，这也会为进一步的降准降息迎得更多的空间。

综上看后市

综上，美股熔断意味着全球经济下行风险的担忧情绪推升，制造业将进一步收缩，打压国内钢材出口，而出口转内销会进一步加大累库压力。同时，3月至4月随着此轮托盘资金到期，迫于变现压力，市场抛售情绪会再次放大。但考虑到利润收缩之下，成本支撑，钢厂挺价和宏观政策利好，短时钢价回落空间有限