复工潮要来了！开工率高达7成！下周钢价这样走！

　3月第一周钢价跌势放缓，期货拉升，现货窄幅调整。各地加快复工步伐，下游需求缓慢启动，但终端采购不多。钢厂库存陆续转向市场，一方面，社库爆满加大了钢价下行压力，另一方面，主流钢厂稳价托市，价格跌幅有限。需要警惕海外疫情蔓延对全球经济的冲击，影响国内制造业复苏。

　　先来回顾一下本周钢价的波动情况和市场最新变动：

　　受基建投资加码和货币政策降准预期提振，本周钢价先扬后抑，整体波幅不大。钢坯周上涨80至3080元/吨。螺纹钢均价周下跌31，热卷周下跌7，中板均价下跌5。且区域走势分化，跌幅较大的区域集中在西南地区，而华东地区由于前期下跌较大，本周迎来小幅反弹。

　　期货方面，期螺周上涨106，热卷周上涨84,期螺和热卷上方3520压力较大，这也是前期跳空位置，本周钢价拉升后呈现窄幅调整态势。从期螺的走势来看，若周一下破3400，将继续看向前低3320。短期来看，上有顶，下有底，难有大方向的突破。

　　下周怎么走呢?我们需要关注以下几点信息：

　　①3月迎来全面复工潮

　　随着国内疫情的控制，各省迎来全面复工的解禁潮。全国30个省市，24省市已经解禁，仅有北京、天津、新疆、四川、湖北(除武汉)、武汉6省市未解除。

　　同时，从全国迁徙趋势来看，今年整体迁徙规模已经接近去年水平，全国返程返岗人员进一步增加，尤其华东和华南地区是目前最主要的迁入地区，意味着这些地区下游开工进度会走在前面。且到本月末，随着武汉的解禁，全国将进入全面复工的状态。二季度将迎来需求的全面释放。

　　②车辆开工率恢复至七成

　　根据交通部信息，过去一周从重载货车日开工率、驾驶员活跃数、车辆运行效率、园区开工数、园区货物吞吐量及道路畅通情况等维度来看，全国道路货运市场持续回暖，车辆开工率已恢复至70%。从运输价格水平来看，高速公路不收费导致实际运营成本大幅下降，但由于市场上车辆和司机不多，整体价格仍高于疫情之前的运作水平。预计到3月中旬价格有望平稳。

　　③用钢领域恢复情况

　　从2月末统计数据来看，用钢关键的三大领域：基建投资、制造业、房地产，平均复工率在50%左右，但多数企业人员并未全面到岗，因此生产和开工情况大打折扣，多数并未达到正常生产、开工的标准。3月进入全面复工，人员返程进度加快。多数地区已陆续解禁，人员返程后无需隔离，预计到3月中下旬，需求释放会加快。

　　重大工程复工79%：国家发改委3月4日表示，全国各省重点项目复工率达到79%，下一步国家将加强资金、用地等要素保障，推进重大项目投资建设。其中，南方地区重点项目复工率已达到93%。

　　制造业企业复产率近70%：根据中国劳动学会农民工发展课题组对全国100家有代表性的制造业企业农民工返城复工情况进行了调查，100家样本企业中接近70家已经实现复产。

　　但值得注意的是，制造业企业复工率远低于复产率。在复产企业中只有4家企业的员工复岗率达到90%以上;75%的企业复岗率在50%以下，其中，企业已经复产但员工复岗很少的企业占31.7%。短期存在复产难复工的问题。

　　房地产建筑领域复工两成左右：根据各地建筑工地复工情况，2月末复工率在20%左右，多数集中在3月。郑州房地产建设工程要求3月16日恢复，安置房等建设工程在3月6日复工。

　　④海外疫情带来的国际市场冲击

　　据世卫组织疫情报告显示，3月5日至3月6日，境外新增2727例新冠肺炎确诊病例，新增死亡69例，境外累计确诊17481例。且亚洲、欧洲多地拉响新冠病毒疫情“红色警报”。根据我国卫健委通报，3月6日新增报告境外输入确诊病例24例，累计报告境外输入确诊60例。

　　随着全球确诊病例的上升，恐慌情绪推升，周五美股三大指数周五收盘再次全线下挫，道指盘中一度暴跌近900点，临近尾盘道指大幅拉升，最终跌逾250点。当晚非农数据超预期对市场形成一定提振，同时，美国总统特朗普于周五签署一份规模78亿美元的紧急支出法案，用于抗击新冠病毒。且市场加大对美联储3月降息75个基点的预期。大宗商品一方面将受到全球疫情担忧情绪的打压，另一方面，会在降息利好下阶段性提振。

　　下周钢价这么走

　　综上，本周钢价窄幅调整。一方面，库存压力继续增加，尤其是随着钢厂库存向社会库存的转移，港口货物的陆续入库，贸易商占款资金压力增大，抛售情绪推升。另一方面，钢厂利润收缩，挺价意愿强烈，随着下游复工的推进，需求逐步释放对市场情绪有所提振。因此，钢价短期仍有下行压力，但大跌的空间有限。预计下周钢材均价跌幅在60-100。