库存再增162万吨！产量不减反增！不锈钢价格仍会跌！

　“库存一直在增!钢价为什么下不来?”“库存都爆满了，很多社库满容!”本周库存再增加162万吨，不少市场人士对于最近的行情表示看不懂，看不清，钢价是跌是涨?后市如何波动?我认为仍会延续降价。下面从库存变动、钢厂生产两方面来重点分析一下。

　　本周库存继续大增162万吨，较上周的287万吨有所下降，但依然处于增库阶段。且库存主要来自螺纹钢增库117.6万吨，厂库社库继续双增，社库压力明显大于厂库，且已出现多地库存满容，存在部分隐形库存无法计入的情况。

　　值得注意的是，本周钢厂库存增幅并不明显，螺纹钢厂库增加15.8万吨，线材库存增加2.92万吨。说明随着运输好转，钢厂的减产检修，以及下游复工的继续推进，钢厂库存压力有所缓解。但需要警惕产量再次增加带来的市场冲击。
 

　　钢材五大品种社库继续增长，增速有所放缓。分地区来看，七大区域均呈现增长趋势，且西北、西南和华东地区增幅较大。根据中钢协数据，2月下旬，西北、西南和华东市场，较上一旬分别增长14.4%、12.4%和12.3%。需要重点关注这几个地区的价格变化，尤其是建材库存压力。

　　来源：中钢协

　　本周五大品种钢材产量节后首次增加11.12万吨，其中，螺纹钢产量增加3.82万吨，线材增加5.07万吨，热轧增加1.76万吨，中板产量增加5.16万吨，仅热卷下降4.69万吨。比较而言，目前建材的库存压力明显大于板材。

　　从产量波动情况来看，螺纹钢产量节后持续下降，且一度创出近五年新低，一定程度上缓解了钢厂的库存压力，但随着运输的逐步好转，钢厂库存向社会库存的转移，对市场的冲击会继续加大。随着需求的启动，如果钢材产量再度增加，将延长降库的周期，不利于库存的消化和钢材价格的启动。

　　今日钢坯上涨20至3100元/吨。整体成交尚可，但下游成材采购依然谨慎，贸易商积极出货，部分地区贸易商暗降10-20元/吨，试探市场成交。

　　从全国市场现货报价来看：持稳为主，个别涨跌。

　　螺纹钢少数市场上涨10-30，个别下跌30，均价上调3;

　　热卷多数地区持稳，个别市场涨跌10-40，均价下调1;

　　中板主稳，个别市场下跌10，均价下跌1。

　　期货方面，经过这一轮上涨，与现货价格趋于平水，但目前涨势并不顺畅，螺纹钢和热卷价格都已接近压力位，上方3520左右是否能够突破仍待观察。从基本面来看，库存压力仍在增加，市场正在等待需求全面启动的时机，而这个时机至少会到3月中旬之后。

　　综上，由于近期的期货盘面持续上涨，市场对于行情的判断出现分歧。但从本周库存数据来看，仍然保持上升趋势，且建材库存压力比较突出。值得注意的是五大品种的产量迎来节后的首次增加，警惕需求启动之后，钢厂产量增加对市场的冲击。且在3月市场资金紧张的局面下，抛售情绪会不断推升，钢价下行压力也会有所增加，尤其在3月上半月，钢价仍有下降空间。预计钢价延续下降。