镍
海外疫情恶化引发市场恐慌,商品股市集体下挫,沪镍受此拖累再度下跌并创年内新低至98200元/吨。目前来看,韩国、意大利等海外国家疫情还处于爆发阶段,且还有其他国家亦有爆发迹象,市场情绪难言好转。供需而言,下游复工受人员到位、物流运输等诸多因素,目前市场预估至少要3月中心才能恢复,此间下游库存累积,供需结构恶化,若市场预期难有好转,则镍价将继续下跌。虽然说从成本角度考虑,高成本企业已经开始亏损,但短期价格还继续受市场情绪主导,成本支撑得等到亏损减产方可有实际影响。预计本周镍价继续走弱,空单继续持有但不建议过分看空,抄底还略显偏左。
不锈钢
不锈钢基本面供需两弱,春节前后多数不锈钢企业按计划生产和检修,不锈钢社会库存本来就偏高,若后期终端消费启动较晚,后期会对炼钢企业形成负反馈,不排除钢厂进一步减产,这将进一步缓解不锈钢供需过剩压力。这两周为钢厂集中备货期,无锡地区部分代理商和贸易商现货贸易逐步于17日复工,若物流恢复过慢,短期影响需求的复苏,供需两弱格局下,
不锈钢价格或维持弱势震荡。技术上,SS2006合约回落,建议观望。
锌
上周海外疫情发酵,风险资产集体下挫,沪锌4月再度大跌创新低至15675元/吨。目前来看,锌价跌幅在整体有色板块名列前茅,一方面其供应端因高加工费炼厂开工较高,另一方面,其下游镀锌等行业还处于艰难缓慢的复工,整体开工率维持地位,库存持续大幅累积。此前从周期的角度考虑,2020年锌锭过剩是必然,而新冠疫情加速这一阶段来临,后续来看,锌价继续下跌将打压矿段利润,但炼厂利润较为丰厚,还不足以形成成本支撑,基于疫情判断和供需结构,锌价料将继续走弱,操作建议空单继续持有,可适当加空。
铅
上周新冠疫情在海外有所恶化,再度引起市场恐慌,全球股市、商品集体下挫,而铅价也亦跟随下跌,但并未如铜铝等品种再创新低,伦铅亦呈现地位震荡,上周五尾盘甚至拉升收得一根阳线。铅价表现强于其他有色品种主因供应端再生铅复工偏低,且目前绝对价格使得再生铅生产受阻,整体供应压力要显著小于其他有色品种。短期来看,疫情带来的恐慌情绪本周难言好转,但从绝对价格和相对价格,铅价明显抗跌,是有色板块的阶段性多陪品种。操作上建议暂且观望,等待恐慌打出地位适当逢低买入
