2月国内不锈钢行业或“V”走势

一，2020年1月国内钢铁行业平稳运行为主

　　自从2020年以来，国内钢市整体呈现稳中上涨行情。一方面是国内钢厂近三个月以来的开工率普遍低于80%，导致产量减少，供应压力下降，支撑价格；另一方面则是终端补库需求持续时间较往年要久，且下游贸易商冬储意愿增加，导致淡季需求依旧不减，进而抬高价格；再者，受制于物流限载和春节假期因素影响，原本紧张的市场供需被再次错配，引起钢价继续坚挺。

　　据生意社钢铁指数图显示，1月22日钢铁指数为949点，较周期内最高点1065点(2017-12-05)下降了10.89%，较2015年12月20日最低点493点上涨了92.49%。(注：周期指2011-12-01至今)，较1月初上涨7点。

　　从生意社铁矿石-螺纹钢现货价格对比图来看，近三个月时间内：首先，前2月的螺纹钢的价格以涨势为主，主要是由于年底工地赶工潮带来的短期需求骤增引起的价格上涨。但是随着春节假期的临近，工人返乡潮来临，工地停工，终端需求迅速萎缩，价格自然下降。其次，前两月铁矿石价格以跌势为主，主要是钢厂补库需求渐起而未起，而后在成材价格上涨之后带动下，进而开始缓慢上涨。最后，2020年1月开始，螺纹钢等成材价格依旧保持低迷稳定水平，波动几乎停滞，钢市逐渐休市。但是铁矿石价格却继续稳步上涨，一方面是由于钢厂补库需求持续，另一方面则是澳洲飓风，巴西停矿等事件下，供应逐步缩减，市场预期上涨。

　　另从生意社铁矿石-热轧卷现货价格对比图来看，近三个月时间内：热轧卷价格还是一如既往的涨势行情为主，主要是由于市场缺货和冬储需求增加引起，且在2020年1月期间，市场库存依旧未有明显的累库增幅，因此价格坚挺走稳，未有降势。

　　再从铁矿石产业链图来看，2020年1月期间，整体成材价格波动基本不大，但是矿价涨势依旧喜人，主要是由于补库需求和供应缩减预期，这也对成材价格坚挺走稳形成了有利支撑。

　　综合来看，矿钢产业链在2020年1月期间，整体保持平稳运行为主，行情波动不大。

　　二，2020年2月国内钢铁行业或先跌后涨

　　原本平稳的钢市或在“新型冠状病毒疫情”事件下，形成新的不确定因素。虽然在2003年中国经历了“SARS疫情”事件，但是整体钢市表现却是“长强板弱”。

　　据生意社了解，2003年非典时期，黑色系市场整体表现弱势，其中，板材代表品种热轧卷价格呈现直线下跌行情，累计跌幅高达700元/吨；而螺纹钢价格则相对平稳，小跌300元/吨。就从表观现象来看，制造业比房地产市场影响要大。

　　而2020年的“新型冠状病毒”事件影响来看，武汉地区为全国重灾区，而武汉，作为湖北省第一大城市，九省通衢，华中地区最大的交通枢纽，且2019年中国城市经济增速排名第六的城市，其钢市需求和物流运输均处于重要地位。因此此疫情影响或对钢市影响较大。

　　库存方面：截至2020年1月17日，湖北省螺纹钢库存在28.63万吨，武汉库存在26.28万吨，占比91.79%，且1月份连续三周均增加。而全国螺纹库存在708.57万吨，占比4.04%。湖北省武汉热轧库存在8.98万吨，全国热轧库存为186.37万吨，占比4.81%。所以，就从库存上看，钢材库存量占比不大，对全国影响相对较小。

　　从供应面看，截至1月17日，全国247家钢厂高炉开工率在77.58%，周环比持平，同比增1.74%，基本保持在4季度以来的正常水平；高炉炼铁产能利用率78.88%，周环比降0.53%，同比增2.43%；日均铁水产量为220.57万吨，周环比降1.48万吨，同比增6.77万吨。三者数据均处于三季度的平均水平以下。说明市场供应方面，压力逐步减少。而且节后来看，钢厂虽然有复工现象，但是毕竟当期库存堆积较高，市场消耗需要时间，因此钢厂在开工上或会延缓，用以稳定市场价格。

　　从需求面看，据国家统计局数据，2019年1-12月份，全国房地产开发投资比上年增长9.9%，增速比1-11月份回落0.3个百分点，比上年加快0.4个百分点。其中，房屋新开工面积增长8.5%，增速比1-11月份回落0.1个百分点，比上年回落8.7个百分点。可见增速继续回落，房地产市场资金紧缺局面未改，整体利空钢价。另据中汽协数据，2019年1-12月，我国汽车产销分别同比下降7.5%和8.2%，产销降幅比1-11月继续呈小幅收窄，比上年分别扩大3.3个百分点和5.4个百分点。其中，新能源汽车产销同比下降2.3%和4.0%。在新能源汽车主要品种中，纯电动汽车产量同比略有增长，销量小幅下降，插电式混合动力汽车产销均呈明显下降。汽车市场继续低迷，板材需求下降压力增加。最后据中船协数据，2019年全国造船完工量同比增长6.2%；新承接船舶订单量同比下降20.7%。截至12月底，手持船舶订单量比2018年底手持订单量下降8.6%。船舶行业继续低迷运行。因此整体来看。钢铁行业下游需求在未来依旧未有明显的增长点释放。且长材市场或与板材一样，需求难有较大的增幅。