农历小年过后，钢材市场将进入全面停滞状态!贸易商已经进入年前的收尾阶段，全国主要市场报价基本持平，年前钢价已尘埃落定!
下面我们先来看看1月以来各个市场的波动情况：
根据数据，以1月份螺纹钢的波动来看，全国多数市场波幅在10-30，仅贵阳和福州地区有较大波动，其中贵阳跌幅达到80，福州涨幅达到160。
民间有句俗语，过完腊八就是新年，巧合的是，今年春节比较早，1月2日正是农历的腊八节!因此，从1月市场行情来看，钢价已经进入窄幅调整阶段，高位回落，低位高靠!截止1月15日，也就是农历二十一，全国24个主要市场螺纹钢 20mm HRB400E平均价格3802元/吨，较去年同期均价下调100元/吨左右，与今年年初的价格基本持平。
那么目前的价格是高是低?
我们通过对比2019年年初至今的价格波动，不难发现目前的钢材价格处于全年相对低位，今年价格上下波动550左右，全年的最低点出现在8月末，螺纹钢20mm HRB400E的均价接近3700元/吨，与目前价格仅100元的差距。
若从更长的周期来看，2019年的低点与2018年的低点接近，但高点大幅下调。
如果简单做出判断，说明目前价格下行空间并不大。但如果综合明年价格重心整体下移这一观点，还需要考虑节后累库情况!
我们根据1月近两周库存变动，累库持续加快，且主要来自螺纹钢，较去年同期增加50万吨左右，尤其是社会库存最近一周的增库即超过50万吨，本周预计将继续增加，关注明日公布的周库存数据。值得注意的是，通过对比过往几年库存数据，春节过后一个月内都是库存压力比较大的时期，价格的波动与增库的幅度有关!简单的说与节后供需变动有关!
因此，年后钢价波动需要关注三个方面：
其一，钢厂的利润和增产的空间
节前，钢厂的产量有所控制，尤其随着电炉的停工检修，短期增产压力并不大。复产时间集中在2月中旬，意味着这段时间的增产压力主要来自高炉，目前来看，高炉开工率没有明显降幅，钢厂仍存一定的利润空间，且从数据来看钢厂库存压力并不大，需警惕节后产量攀升带来的累库增幅。
其二，冬储量和累库情况
今年冬储相对谨慎，从订单量来看，主要集中在大型商户，且区域存在分化，与钢厂冬储定价有关。但从今年累库情况来看，近两周螺纹钢库存大增，若本周社库增幅继续超过50万吨，则春节过后的增库压力会进一步凸显。意味着行情短期难以启动，且存下行压力。
其三，节后需求启动的时间点
节后钢价走势，最关键的是下游工地的开工时点。按照惯例来看，通常要等到全国两会之后，2020年的两会时间将分别定在3月3日和3月5日。值得一提的是，今年的春节时间较往年提前了很多，1月25日春节距离两会差不多1个半月的时间，因此节后需求启动跨度比较大，尤其是北方地区，面临供过于求的压力。不过，工地的开工与资金支持也紧密相关，从专项债对基建投资支持的角度来看，明年一季度用钢需求存在底部支撑，下跌空间有限。
综上，我们预计春节过后一个月内是钢价面临下行压力的关键时期，但存在底部支撑，因此，即使行情不能迅速启动，也不存在大跌的风险，相对的回落将更有利于后市行情的上涨。
