不锈钢现货下跌止不住，期货却持续稳定，为何？

　　不锈钢期货上市时价格与民营钢厂价格相近，但在10月中旬突然转为大幅贴水，最近现货的下跌只是将贴水缩小，可以理解为期货提前了半个多月就发挥了价格指导功能。

　　期货价格更多是对未来预期的表达，只有当交割期临近才会和现货价格回归，回归的方式也不止于现货向期货靠拢一种，也会有期现价格同涨共跌但价差缩小或者涨跌方向相反价差加速缩小等情况出现。 　　现货实际成交价格往往会为了促进成交而比报价更低一些，而现货实际成交价格往往很难从市场真实获得，但是期货价格往往是真实资金对标准品价格进行博弈的结果，会更集中体现市场真实意愿。

　　在期货高贴水的情况下，必然会有市场力量将价差缩小。

　　年末将近，近期现货需求又不够旺盛，资金库存压力较大的现货企业也会利用期货贴水将现货库存转成期货库存，降低库存成本和资金压力。

　　在期货高贴水时建立虚拟库存，待到基差回归再转回现货库存也是合理进行期现的操作之一。